亿纬锂能与Fluence的206GWh框架协议分析：190GWh预留容量能否兑现？

亿纬锂能9月18日公告与Fluence签署206GWh供货框架协议，材料质疑将框架总量视为确定订单的口径。材料称，具备商业约束力的交付仅为2027年的16GWh，2028至2031年的190GWh为预留容量，产品规格、价格、采购数量及交付标准均须以后续正式采购订单为准。分析结合Fluence的亏损与经营现金流压力，强调应关注预留容量转单、实际交付及回款，而非直接将框架意向折算为未来收入。